近日佳士得拍卖行发布的2007年成交年报，他们上一财政年度在全球共成交63亿美元(约合456亿元人民币)，不仅比上一年度大幅增长，还再次超过老对手苏富比拍卖行53.3亿美元的总成交额。不过，两大拍卖行今年能否交出更好的成绩单恐怕将成为大大的问号：去年年底以来美国金融市场出现次贷危机，引起人们对美国和全球经济衰退的巨大担忧，这个信号也引起艺术市场的骚动，让许多收藏家、拍卖行专家和市场观察家对今年的艺术品市场态度谨慎，许多人认为艺术品市场可能无法延续过去几年的大幅度增长。
金融动荡危及艺术品市场
3年来全球艺术市场不断走高，当代艺术品的涨幅更是整个艺术市场中最高的。苏富比和佳士得的“二战”以后当代艺术拍卖收益正逐渐超越印象派及现代艺术拍卖，说明很多资金都在进入这一部分收藏。之前，从纽约、伦敦一直到北京，艺术市场的从业者纷纷议论市场是否存在泡沫，如当代艺术收藏家迈克尔·霍特认为当前艺术市场的争夺近乎“病态”，每个人都指望买到的艺术品会像当年的网络经济那样一涨再涨。而乐观者则坚持，随着欧美新藏家的崛起和新兴国家收藏家的进入，艺术市场仍然会持续增长。
但是乐观派最近遭遇重创，因为目前美国次级抵押贷款危机引起的金融动荡已经成全球事件，经济学家纷纷讨论全球经济衰退的可能，如索罗斯就判断“当前正处于‘二战’之后最严重的金融危机”，而这必然会传导到艺术市场，产生实际购买力和信心两方面的影响。
所谓次级按揭贷款，是银行给信用状况较差，没有收入证明或还款能力证明，其他负债较重的个人的住房按揭贷款。相比于给信用好的人放出的最优利率按揭贷款，次级按揭贷款的利率更高，因此如果最终贷款人能按约定还款银行可以得到更多的收入。放出这些贷款的银行等金融机构，为了资金尽早回笼，于是就把这些贷款打包发行债券，类似地，次贷的债券利率也比优质贷款的债券利率要高，于是这些债券就得到很多投资机构，如世界各主要投资银行、对冲基金等的青睐和购买。即使这些贷款人还贷的违约率比较高，但只要整体经济形势向好，房价不断上涨，楼市大热，这样即使放贷的机构收不回贷款，它也可以把抵押的房子收回来，再卖出去仍然可以保持赢利。
可是，到2006年美国楼市开始掉头，房价下跌，购房者难以将房屋出售或通过抵押获得融资。同样，很多人也无法及时还贷，而放贷的机构即使把抵押的房子收回也无法以高价卖出，于是由此发行的债券也面临亏损，购买这些债券的大投资银行、对冲基金等纷纷爆出巨额亏损，如美国第二大次级抵押贷款公司——新世纪金融(New Century Financial Corp)在2007年4月宣布申请破产保护、裁减54%的员工，8月德国工业银行也宣布估计有82亿欧元的亏损，而瑞银、美林、花旗分别有近140亿美元、98亿美元和98亿美元的巨亏。
受到次贷风暴引起的危机的冲击，世界各地的股票市场普遍出现下跌，并引起消费、信贷和信心丧失的深层次隐形危机。虽然对艺术品市场来说，和整体经济运行并不是直接同步的关系，但是在可以预测的范围内，至少那些在艺术赞助方面向来花钱大方的银行可能会大大缩减他们的支出，而股票市场的动荡也会影响到依靠金融业致富的新贵们进行艺术收藏的信心。比如搜集研究艺术品市场数据的艺术资本集团首席执行官伊恩·派克就认为艺术收藏家需要更加谨慎地关注整个经济的走势，“我认为未来12个月内就可以知道势态是否在恶化，判断美国市场是否出现了衰退”。人们也在观望美国总统布什提出的加息和1500亿美元的拯救方案能否重振市场。
目前，次级债的负面影响在金融领域向全球扩散，受波及的还有货币和贸易层面。美国经济是世界经济的重要引擎，随着美国的内需减少，消费大量下降，会影响中国这样的国家的对美出口出现大滑坡，也会影响部分外资的投资。幸好，中国的金融机构持有的次贷债券很少，而且仍然有强劲的经济增长，因此金融市场受到的影响很小。
